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沽空机构首次针对创板公司开火 中国信贷遭狙击停牌

[日期:2016-12-26] 来源:大公财经  作者:王嘉杰

      证监会不久前公布成立专责小组,调查创业板公司涉嫌失当行为。沽空机构看准机会,首次针对创业板公司开火,匿名分析(Anonymous Analytics,简称AA)发表报告,质疑中国信贷(08207)自计划转型后的多宗交易有问题,涉嫌隐瞒及误导投资者,表示希望透过该报告,让证监会关注该公司。中国信贷昨中途停牌,表示正收集资料,以证明与沽空报告指控不符,停牌前收报0.71元,跌逾半成。

  沽空机构AA首次针对创业板公司发表报告,过往AA只针对本港主板上市的公司,以及美国上市公司,今次是首次针对流通量低的创业板公司。该报告指出,在该公司过去的交易中,涉及隐瞒关连交易;以高于市值价买入物业,但夸大该物业的价值,以增加公司的盈利;怀疑公司于过去半年常在收市前30分钟进行托价行动,因而认为中国信贷股价主要依赖操控,而非取决于公司基本面。AA认为公司股价只值0.17元,较报告公布前的收市价0.75元低77%。

  指控收购交易误导

  AA表示,翻查中国信贷一宗于去年11月公布,并已于今年4月完成的一宗收购,发现该公司隐瞒收购交易是关连交易。事缘去年公布,公司计划收购上海即富信息技术35%股权,作价8.56亿元人民币,公告指卖方是独立第三方,但翻查上海即富去年11月的旧网址,显示上海即富的控股股东为中国先锋金融集团,而中国先锋的主席亦是中国信贷的执行董事兼大股东张振新,因此中国信贷所指卖方是独立第三方是误导。

  另外,2013年12月,中国信贷向一名违约债务人,以3.96亿元人民币收购其抵押的上海物业,随后在年报指出,该物业录得估值溢利7600万元人民币,相当于公司当年税前利润37%。报告指出,中国信贷指透过内部评估,得出3.96亿元人民币估值。不过,根据中国工商行政管理总局资料,国家级估值师于交易前六个月,才得出物业估值为2.44亿元人民币。匿名分析相信,此交易有夸大盈利之嫌。

  质疑股价依赖操控

  AA还表示,过去半年分析中国信贷的交易,发现公司常在收市前30分钟进行托价行动,因而认为中国信贷股价主要依赖操控,而非取决于公司基本面。现时公司预测市盈率高达45倍,远高于同业不足10倍水平,正是其操控股价的结果。

  受到指控后,中国信贷昨日中途停牌,并表示有待刊发回应及澄清公告。根据过往经验,停牌的公司在复牌后股价大多会暴泻。虽然匿名分析是次狙击创业板,亦讲出其动机是留意到证监会将加强对创业板的执法,而来个“顺水推舟”,对创业板公司发表沽空报告,希望令证监会留意该公司。不过,证监会也开始关注沽空机构的行为,最近另一沽空机构香橼(Citron Research)创办人Andrew Left因披露虚假或具误导性的资料,而被禁参与香港市场五年。反映沽空机构亦不能在港予取予携。

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